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安徽快3:最新資訊新聞: 子公司商譽222.4億元!主營業務成本占比高,美的集團業績增速波動大

2020-05-23 02:06溫州市教育國際交流協會編輯:admin人氣:

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  自2013年上市以來,美的集團營收和歸母凈利潤同比增速波動較大,且暖通空調和消費電器兩大主營業務成本占比較高。此外,該公司2017年大手筆收購的德國KUKA集團業績也不及預期

  《投資時報》研究員 林申

  白馬股美的集團股份有限公司(下稱美的集團,000333.SZ)于近日同時披露了2019年及2020年一季度業績。

  數據顯示,該公司2019年營收和歸母凈利潤實現雙增長。但受新冠肺炎疫情影響,其2020年一季度營收和歸母凈利潤雙雙下滑,其中,實現營收580.13億元,同比下降22.86%;實現歸母凈利潤48.11億元,同比下降21.51%。

  《投資時報》研究員查閱該公司近年財務數據留意到,2013年—2019年,美的集團營收和歸母凈利潤復合年均增長率分別為14.89%、28.74%,實現較好增長,但兩項指標各年度同比增速均波動較大,且營收同比增速曾于2015年降為負值,同年歸母凈利潤同比增速也大幅回落76.51個百分點。

  需要注意的是,暖通空調和消費電器業務作為該公司主要的營收來源,營業成本也處于高位,這在某種程度上拉低了其單品的盈利能力。

  值得關注是,近日美的集團在二級市場上接連獲得北向資金增持,5月6日至5月12日,該公司共獲得深股通凈買入額12.07億元,同期公司股價漲幅為7.01%。

  美的集團今年以來股價走勢(元/股)

  數據來源:Wind

  業績增速波動較大

  近日,美的集團披露了2019年年度業績,數據顯示,該公司2019年實現營收2782.16億元,同比增長7.14%;實現歸母凈利潤242.11億元,同比增長19.68%。對此,該公司表示,“2019年,公司把握行業消費升級趨勢,持續優化產品結構,整體經營目標順利完成”。

  公開資料顯示,美的集團于2013年在深交所上市,主營業務為暖通空調、消費電器、機器人及自動化系統。2013年—2019年,該公司營收復合年均增長率為14.89%;歸母凈利潤復合年均增長率為28.74%。

  《投資時報》研究員注意到,自上市至今,公司營收和歸母凈利潤復合年均增長率雖然均錄得正值,但其營收和歸母凈利潤同比增速波動較大。

  具體來看,2013年—2019年,該公司營收同比增速分別為17.91%、17.11%、-2.28%、14.88%、51.35%、7.87%及7.14%,歸母凈利潤同比增速分別為63.15%、97.5%、20.99%、15.56%、17.7%、17.05%及19.68%。

  美的集團2013年—2019年營收和歸母凈利潤同比增速(%)

  數據來源:公司年報

  可以看到,該公司歸母凈利潤增整體呈沖高回落態勢。其曾于2014年到達最高點97.5%,后于2015年大幅回落至20.99%,而2015年—2019年,公司歸母凈利潤同比增速趨于穩定,算數平均值約為18.2%。

  而從營業收入方面來看,美的集團營收同比增速曾于2015年降為-2.28%,這也是公司上市以來營收同比增速第一次為負值,對此該公司解釋稱,“2015年空調行業銷售低迷,公司空調及零部件業務實現營收644.92億元,同比下降11.3%,而其占大家電營收的比重高達73.34%,拉低了公司的總營收”。此后,該公司營收同比增速于2017年到達最高點51.35%,后于2018年大幅降至7.87%,而2019年公司營收增速僅為7.14%,營收同比增速接連兩年為個位數。

  主營業務成本占比較高

  年報顯示,2019年該公司三大主營業務營收為2542.86億元,同比增長6.81%;營業成本為1765.94億元,同比增長4.71%;毛利率為30.55%,同比增長1.39個百分點。

  具體來看,暖通空調業務實現營收1196.07億元,同比增長9.34%,毛利率為31.75%,同比增長1.12個百分點;消費電器業務實現營收1094.87億元,同比增長6.31%,毛利率為31.49%,同比增長2.33個百分點;機器人及自動化系統業務實現營收251.92億元,同比減少1.89%,毛利率為20.79%,同比減少2.06個百分點。

  需要注意的是,2019年,暖通空調和消費電器合計營收占主營業務營收的比例高達90.09%,合計營業成本占主營業務成本的比例高達88.7%,上述兩項業務雖然為公司營收的主要來源,但其營業成本占比也處于高位。

(來源:網絡整理)

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