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安徽快3:交行預計2020年左右國民儲蓄率降至45%左右

2020-05-22 17:57溫州市教育國際交流協會編輯:admin人氣:

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  經濟日報-中國經濟網編者按:近日,交通銀行金融研究中心課題組發布《我國國民儲蓄率變化趨勢及商業銀行負債業務策略》(以下簡稱“報告”)。報告指出,隨著人口老齡化,經濟增長動能從投資向消費轉型,未來我國總儲蓄率可能會持續下降。報告預測,2020年左右我國國民儲蓄率將下降到45%左右,2030年將降至35%左右。

  我國國民儲蓄率變化趨勢及商業銀行負債業務策略

  交通銀行金融研究中心課題組

  改革開放以來,隨著我國經濟和國民總收入逐年增長,總儲蓄和政府、企業及居民三個部門的儲蓄額持續增長。2010年之后,由于投資對經濟增長的拉動作用逐漸減弱,國民儲蓄率緩步下降。隨著人口老齡化、經濟增長動能從投資向消費轉型、經濟增速放緩和經濟結構轉型,未來我國總儲蓄率可能會繼續下降。雖然銀行存款增速的變化在各個時期有其自身的特點,存款與總儲蓄率在短周期內相關關系并不十分緊密,但在長周期內兩者的趨勢性變化存在清晰的關聯聯系。因此,合理把握儲蓄率下行的趨勢,有效調整負債業務策略,是商業銀行未來一個時期應對存款增速放緩的重要課題。

  一、我國儲蓄率變化特征分析與展望

  國民儲蓄是國民可支配收入扣除用于最終消費和投資支出后的剩余部分,國民儲蓄=居民儲蓄+企業儲蓄+政府儲蓄。國民儲蓄率是國民儲蓄除以國內生產凈值NDP(NDP=GDP-資本折舊,近似但不等于GDP)或者國民總收入GNI。國民儲蓄和居民儲蓄存在本質上的區別,居民儲蓄和居民儲蓄存款也是兩個不同的概念。為了更好地加以區分,應該將居民儲蓄存款/居民可支配收入稱為居民的儲蓄存款趨向,也就是愿意將可支配收入用于儲蓄存款的比重。

  1、全球儲蓄率的變化

  根據國際貨幣基金組織統計計算,從1980年到1999年全球總儲蓄率基本平穩,保持在21%-24%之間。2000年之后全球總儲蓄率有所上升,逐漸達到25%之上。2008年金融?;ǘ?,全球總儲蓄率增長趨緩,基本保持在25%-27%。其中,發達國家的儲蓄率水平基本平穩,除了2008年金融?;跋熘餳負醵急3衷諑暈⒏哂?0%的水平。發展中國家儲蓄率則從2000年開始出現快速增長,從略高于20%提升至30%以上,并在?;蟊3衷諑愿哂?0%的水平。

  發展中國家儲蓄率提升主要得益于經濟增長和收入水平上升。特別是中國加入WTO后,全球產業價值鏈逐步形成,提高了全球資源配置效率,發揮了巨大的帶動作用,推動了儲蓄的增長。根據IMF預測,未來部分中高收入發展中國家經歷的經濟結構轉型過程,將會使其國民儲蓄率下降;但隨著再制造業化以及投資力度的加大,發達國家將成為全球儲蓄率緩慢上漲的主要推動力。

  2、我國的國民總儲蓄率

  隨著經濟持續快速增長,我國國民總收入和國民總儲蓄呈現了較快增長。截止2015年,國民可支配總收入68.2萬億元,國民總儲蓄33.4萬億元。從1999年到2008年,我國國民儲蓄率從36.5%逐漸上升至51.8%。2008年,4萬億投資刺激退潮之后,由于投資對經濟增長的拉動作用逐漸減弱,國民儲蓄率也呈現逐漸下降趨勢。隨著人口老齡化,經濟增長動能從投資向消費轉型,未來我國總儲蓄率可能會持續下降。

  3、我國分部門的儲蓄率

  國民總儲蓄和國民可支配總收入中居民、企業、政府部門的情況不盡相同。由于企業部門不存在消費問題,企業部門的可支配收入便是其儲蓄;而對于居民部門和政府部門而言,在其可支配收入中扣除了最終消費,便是它們的儲蓄。

  根據相關數據,1992年到2016年三個部門的儲蓄整體呈現逐漸增長態勢。其中,除近幾年居民部門儲蓄增勢略有放緩外,企業部門和居民部門儲蓄變化趨勢較為接近。政府部門的儲蓄總額雖然不及企業和個人部門,但2000年后增勢較為明顯。

  2016年末,企業部門和居民部門儲蓄占比分別為43.6%、45.1%。而隨著居民部門近年來儲蓄占比小幅下降,企業部門和政府部門的份額有所上升,特別是政府部門儲蓄占比從2000年負儲蓄起步,已逐漸上升至10%以上。企業部門儲蓄占比提升主要得益于近幾年企業經營效益好轉。政府部門儲蓄比重上升,一方面是地價上漲導致部分居民部門儲蓄通過土地出讓金形式轉移過來,另一方面則是因為財政存款增加以及三公經費的削減導致的存款積淀。整體而言,我國企業部門和居民部門儲蓄存款的比重較大,符合國際普遍規律。

  4、居民部門儲蓄傾向下降

  從居民總儲蓄傾向來看,高點在2010年的39%,之后逐漸下降,2016年約為34.2%。從居民儲蓄存款趨向,即居民儲蓄存款/居民可支配收入來看,下降速度更快。2008年達到頂峰31.1%之后,出現趨勢性下至2017年已降至12.7%。這意味著居民將收入用于儲蓄存款的比重越來越小。這也導致居民儲蓄增速出現從2010年的16%到2017年7.7%的大幅下降。與此同時,儲蓄率下降還伴隨著居民家庭杠桿率的快速提升。2013-2017年期間,家庭債務占GDP的比重由33%升至49%。

(來源:網絡整理)

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