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安徽快3:銀河證券劉鋒:2019年債市重塑 發展空間非常大

2020-05-21 20:58溫州市教育國際交流協會編輯:admin人氣:

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  中國銀河證券首席經濟學家兼研究院院長劉鋒1月3日在“銀河證券2019年投資策略報告會”上提出,2019年我國債券市場具備非常大的發展空間,債券市場將經歷重塑。大類資產配置方面,上半年,債券預計總體優于股票,A股市場將先震蕩筑底而后有望回升,上半年投資者可關注黃金和高等級債券的避險功能。

  劉鋒表示,2019年世界經濟增速仍將整體回落,復蘇進程弱化,風險進一步累積。預計美國經濟與美元周期將在2019年步入尾聲,但發生經濟?;母怕什淮?。對于國內經濟形勢,他預計未來一年中國經濟增速將繼續穩中趨緩。

  銀河證券預計,2019年美國將會保持一定的加息節奏,年中有3到4次的加息預期;2019年布倫特原油每桶價格中樞水平在70美元左右,原油價格大幅上漲的概率較小。

  針對國內經濟走勢,劉鋒判斷,出口對經濟的拉動作用趨于弱化;固定資產投資是穩增長的重要支撐,但下滑的趨勢預計將延續;房地產在穩增長環境下的政策調控趨于謹慎平衡,銷售增速預計在2019年一、二季度緩步回落,年中有望隨政策邊際松動而見底,并逐步企穩反彈;消費方面,實際增速持續下行,需要進一步關注居民部門負債對消費的擠出效應。

  劉鋒表示,2019年預計決策層將同時采取積極的貨幣政策與財政政策,以便助推更高的GDP名義增速,穩定短期經濟運行,為結構性改革爭取時間,逆周期調整則將進一步把握好方式與力度。

  銀河證券預計,2019年財政赤字率預計會維持3%的目標,為落實更為積極的財政政策,實際操作中可能會對赤字率有所突破。同時,2019年地方政府新增一般債務限額預計達到9000億元的規模,專項債規模預計將增加到15000億至20000億元。

  在劉鋒看來,2019年我國債券市場具備非常大的發展空間,債券市場將經歷重塑,拓展其對實體經濟的服務能力。在此過程中,債券市場結構仍待優化,同時應鼓勵地方政府發行專項債進行融資,并進一步合理化債券市場的產品期限結構。他也提到,新經濟時代,資本市場應更好發揮資源配置作用,當前國內投行普遍存在風險定價能力不足、制度建設滯后等問題,應彌補這些短板,幫助提升資本市場服務實體經濟的能力。

  在2019年的大類資產配置方面,銀河證券判斷,2019年中期以前,債券總體優于股票,A股市場年中走勢是先震蕩筑底而后有望回升,上半年投資者可關注黃金和高等級債券的避險功能,同時關注業績逆周期,在市場系統性風險因素沖擊下仍表現較好的板塊,包括公用事業、消費、軍工、農林牧漁,以及受益于逆周期政策的行業,如5G、建筑等也可加以關注。醫藥生物、食品飲料、銀行、家電、休閑服務等行業通常在全年業績受到市場整體風險因素影響而微增或負增長的年份有較好表現,因此也值得關注。

  (文章來源:中國證券網)

(來源:網絡整理)

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